La gestion indicielle du Portefeuille

L'approche indicielle postule que dans un contexte d'efficience des marchés, une gestion active de portefeuille ne peut assurer une performance supérieure à celle du marché dans son ensemble. Par conséquent, il serait logique et moins coûteux d'imiter le marché par une gestion dite "passive" que de gérer activement la fortune d'autrui.

La gestion indicielle consiste à reproduire les performances d'un indice de référence choisi tels le CAC 40, Nasdaq, MASI, MADEX ...etc.

Le gestionnaire d'un portefeuille indiciel cherche à réaliser une performance identique à celle de l'indice de référence considéré comme " benchmark ". La gestion indicielle s'oppose donc à la gestion active qui se fixe l'objectif de battre le marché, car elle ne cherche pas à dégager la sur­performance par rapport au marché et donc elle vise de répliquer le benchmark qui est l'indice de référence.

L'idée d'efficience, à l'origine de l'approche de gestion fondée sur des indices, est une notion complexe qui fait encore l'objet de discussions entre universitaires.

Selon le niveau d'efficience, si on prend en considération le niveau le plus faible, l'efficience fait référence à la situation dans laquelle les prix des actifs incorporent, à tout moment, toutes les informations passées relatives à ces actifs. Par conséquent, il est impossible de réaliser systématiquement des performances supérieures à celle du marché sur la base de stratégies d'investissement fondées sur l'exploitation de données historiques de prix.

Il s'agit en général de fonds indiciels négociables en Bourse de la même manière que les actions. Ils sont constamment rebalancés afin de répliquer parfaitement la composition de l'indice sous-jacent.

De plus, ils versent les dividendes résultant de ceux encaissés par le fonds, une fois les frais de gestion prélevés, ce qui assure un revenu supplémentaire à l'investisseur

Concernant leur fonctionnement, ces fonds indiciels modernes sont créés par des sociétés de gestion qui y placent les actions composant l'indice de référence, en pondérant celles-ci en fonction de leur flottant. En clair, un tracker ayant pour référence l'indice CAC40 investit sur toutes les actions qui composent cet indice en fonction du nombre d'actions existantes de ces valeurs. Mathématiquement, l'évolution du tracker est identique à l'évolution de l'indice puisque composé de manière identique.

Le fait de choisir un tracker équivaut à investir dans un groupe d'entreprises et non pas dans une seule comme lorsque l'on opte pour une action traditionnelle, en plus, l'achat ou la vente d'un tracker est plus avantageux que l'achat ou la vente de l'ensemble des actions constituant un indice ou un panier. En effet, une seule transaction boursière est nécessaire pour acheter tous les titres inclus dans l'indice.

Les trackers représentent des portefeuilles d'actions répliquant la performance de secteurs économiques, de pays ou de régions, en diminuant le risque lié au choix de valeurs individuelles.