Introduction à l'analyse technique

La première chose à faire en regardant un graphique boursier est de déterminer la tendance générale du titre. Si les sommets et les creux sont de plus en plus hauts, on dira que nous sommes en présence d'une tendance haussière. De même, si les sommets et les creux sont de plus en plus bas, on pourra qualifier la tendance de baissière. Enfin, lorsqu'un graphique n'entre pas dans une de ces deux catégories, on dira qu'il est en zone de congestion (sans tendance). Rappelez-vous ceci : une tendance en mouvement a une grande probabilité de se poursuivre. Donc, si un titre connaît une tendance haussière (baissière), il a beaucoup plus de chance de continuer à monter (diminuer). Le fait de connaître la tendance actuelle nous renseigne donc déjà sur l'évolution probable des prix futurs.

Plusieurs négociateurs ne cessent de le répéter : il faut toujours être dans le sens de la tendance. Jouer contre la tendance représente un des meilleurs moyens de courir à sa ruine. Nous verrons plus loin plusieurs indicateurs permettant d'évaluer la force de la tendance en cours, mais jamais il ne vous sera recommandé d'aller à contre-courant, i.e. d'investir au sens contraire de la tendance.

Beaucoup de débutants, lorsqu'ils essaient de tracer des lignes de tendance, se retrouvent confus. Certes, l'exercice semble très facile. Mais, confronté devant un graphique, ceux-ci ont de la difficulté à choisir quels sommets ou creux ils doivent relier. Selon leur décision, ils peuvent, avec le même graphique, arriver à des conclusions diamétralement opposées. Pour mieux comprendre la confusion possible, regardez le graphique suivant (graphique 1).

Au mois d'avril 1998, le titre de Corel se retrouve dans une tendance baissière et en même temps dans une tendance haussière. Comment est-ce possible? Cela semble contradictoire car la notion de temps n'a pas été introduite. Il serait plus juste de dire que le titre de Corel connaît une tendance baissière à long terme mais une tendance haussière à moyen terme (bref, un repli dans la tendance baissière). Tant que la ligne de la tendance A ne sera pas franchie, Corel demeurera dans une tendance baissière à long terme. Comment interpréter une telle situation? Même si Corel est dans une tendance haussière à moyen terme, il serait imprudent d'acheter car le titre va se buter contre la tendance baissière à long terme et nous ne voulons pas jouer contre la tendance. Nous voudrons acheter si le titre casse la tendance baissière car celle-ci ne sera plus valide et la tendance haussière deviendra la tendance principale.

D'un autre côté, si Corel descend en-dessous de la tendance haussière à moyen terme, il deviendrait intéressant de la vendre à découvert. Pourquoi? Parce que les tendances en vigueur seraient baissières. Encore une fois, nous serions dans le sens de la tendance.

Il est possible de dessiner une multitude de tendances sur un même graphique. En général, les analystes techniques se limitent à trois types de tendance, soit celles à court terme, à moyen terme et à long terme. Mais sur combien de temps doit s'étendre une tendance à long terme, court terme et moyen terme demanderez-vous. Ça dépend de votre horizon de placement. Un point de repère est d'accorder la tendance à moyen terme à votre horizon de placement. Par exemple, si votre horizon est de 2 ou 3 mois, une tendance à moyen terme durera d'un mois et demi à cinq mois, une tendance à court terme d'une semaine à six semaines et une tendance à long terme de cinq mois à un an.