Comprendre la Bourse pour gagner à la hausse comme à la baisse

Nous sommes restés fidèles à la vocation d'Investir : expliquer les choses compliquées de la manière la plus simple, les mettre à la portée de " l'honnête homme ", éviter tout recours à un jargon qui cache parfois le vide de la pensée ou obscurcit les questions les plus simples. Bref, essayer de faire de la vulgarisation sans tomber dans la simplification outrancière.

Aucun placement ne fascine autant que la Bourse. Elle se confond avec la fortune, parfois avec le pouvoir ou la chance. On lui prête des sortilèges miraculeux ou au contraire une influence maléfique et excessive sur les affaires du monde. Il arrive aussi qu'elle rebute et intimide. Bien à tort, trop de gens s'estiment insuffisamment préparés, mal informés ou pas assez riches pour y accéder. Mais au fait qu'est-ce que la Bourse? C'est tout simplement le marché des valeurs mobilières (ou des titres): d'une part les actions ou valeurs à revenu variable et d'autre part les obligations ou valeurs à revenu fixe. Les premières sont des parts de propriété d'entreprises, les secondes sont des parts d'emprunts

La première fonction du marché des valeurs est d'assurer la mobilité du capital des entreprises cotées. Leurs propriétaires, les actionnaires, peuvent se défaire de leurs titres s'ils le désirent ou éprouvent le besoin de mobiliser leur argent. Ils sont certains de trouver des acquéreurs. Au pire, la cession d'un nombre d'actions important pèsera sur les cours.

La Bourse est une des sources de financement des entreprises. Elle contribue aux investissements et donc à la création d'emplois. Bon an, mal an, elle draine en France entre une vingtaine et une trentaine de milliards d'euros sous forme d'actions nouvelles émises par les sociétés. Il faudrait y ajouter les sommes récoltées par les introductions en Bourse et les privatisations.

Le volume des capitaux qui changent de mains en Bourse peut atteindre des sommes considérables. Les échanges sur les seules actions françaises représentent en moyenne 6 milliards à 10 milliards d'euros par jour qui, malheureusement, sont trop concentrés sur un petit nombre de valeurs. Une bonne Bourse est une Bourse fluide. C'est-à-dire que, quelles que soient les circonstances, les offres et les demandes doivent pouvoir s'équilibrer et s'exprimer dans un cours sans provoquer de trop fortes fluctuations.

Depuis que les distinctions entre premier, second et nouveau marché ont été abolies, les actions de près de 600 sociétés françaises sont rassemblées sur Euronext (ex-Eurolist). Un peu plus de 300 de ces " lignes " de la cote viennent du second marché, qui a été de 1983 à 2004 le vivier du renouvellement de la Bourse de Paris. Au chiffre de 600 que nous venons de citer, on peut joindre près de 120 valeurs négociées sur le marché récemment créé baptisé Alternext, ce qui donne un total de près de 720. À noter que les 128 titres, dont le poids est le plus grand et les transactions les plus étoffées, font l'objet d'une cotation au SRD (service de règlement différé) qui permet de faire éventuellement des opérations à terme sur ces actions.

En plus de cette variété et de cette originalité des sociétés cotées, il faut souligner que les affaires inscrites à la cote sont en général les plus performantes dans leur secteur d'activité. Il s'agit le plus souvent de firmes qui ont su prendre une dimension internationale et peuvent soutenir une expansion plus rapide que celle que laisserait espérer le seul marché national.