Etude de cas Elior : Le financement par LBO

Publié par : Frenchcorp

Etude de cas Elior : Le financement par LBO. Etude de cas issue des travaux de la commission Financement de l'entreprise. http://www.institut-entreprise.fr/index.php?id=1026


Consulter un extrait ci-dessous

* LBO: opération de leverage by out ou opération à effet de levier

* Le LBO est un des métiers du private equity

* Rachat d'une entreprise par des investisseurs financiers associés aux dirigeants de l'entreprise acquise

* Optimisation de la répartition fonds propres / endettement (Beaucoup d'endettement augmente la rentabilité des fonds propres mais fragilise la structure financière)


Entreprises concernées: matures, avec une croissance récurrente, une génération de liquidité prouvée et des structures de management solides.


Volonté pour le cofondateur de garder le contrôle du management et d'accroître sa participation


Les montages LBO recourent à la création d'une structure intermédiaire : la holding de reprise ou NEW­CO


La valorisation et la structure du financement doivent tenir compte de la rentabilité de l'entreprise...


Capacité de l'entreprise à dégager un " cash profit " sur son activité propre: multiple de l'Excédent brut d'exploitation (EBITDA)




Les cash­flows prévisionnels sont fonction de l'EBITDA, des impôts payés, de l'évolution des besoins en fonds de roulement et des investissements d'exploitation. Ils déterminent la capacité de " service " de la dette (paiement des intérêts et remboursement du principal).



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Informations
Date :

30/12/2010


Langue :

Français


Pages :

18


Consultations :

8698


Note :
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Résumé

Editeur : L'institut de l'entreprise


Tags : étude de cas, Elior, LBO, leverage Buy Out
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