Le capitalisme est-il en train de s'autodétruire ?

Observatoire du Management Alternatif
Alternative Management Observatory
Fiche de lecture
Le capitalisme est-il en train de
Marie Paul Virard et Patrick Artus
Genèse de la fiche de lecture
Cette fiche de lecture a été réalisée dans le cadre du cours « Histoire de la critique »
donné par Eve Chiapello et Ludovic François au sein de la Majeure Alternative Management,
Origin of this review
third-year HEC Paris business school program.
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Date de parution : 2005
Edition La Découverte, Paris.
Ce présent document montre donc comment ces mécanismes, qui apparaissent comme
purement techniques et inévitables, sont en fait directement liés à cette absence de futur.
Mots-clés: Critiques du capitalisme et de l'entreprise
Is capitalism self-destructive?
Date of publication: 2005
Edition La Découverte, Paris.
Date of first publication : 2005
Abstract: This paper is not a faithful summary of the subject text. It highlights the key
technologies described in the book, which enable us to go further than description. Current
forms of capitalism encompass no vision of evolution which itself risks the future of
capitalism. The paper suggests that these apparently unavoidable technologies are actually
directly linked with this lack of future.
Key words: Criticisms of capitalism and companies
Table des matières
1. Les auteurs et leurs oeuvres ................................................................................................ 5
Patrick Artus............................................................................................................... 5
Marie-Paul Virard ...................................................................................................... 5
2.2 Principales étapes du raisonnement et principales conclusions ................................... 7
2.2.1 Baisse des salaires et délocalisation, une fatalité ? ........................................... 7
2.2.3 Epargne individualisée, dérégulation et intermédiation financière, un cocktail
détonnant ........................................................................................................................ 9
3. Commentaires critiques ..................................................................................................... 10
4. Bibliographie communes des auteurs............................................................................... 11
1. Les auteurs et leurs oeuvres
Patrick Artus
également depuis la seconde moitié des années 90 des réflexions sur les errements de notre
fonctionnement économique actuel.
Marie-Paul Virard
du point de vue de deux analystes qui connaissent bien le système, ne le conçoivent pas
2. Résumé des thèses développées au sein
La critique essentielle que fait cet ouvrage au capitalisme est en réalité relativement
qui non seulement crée des inégalités sociales de plus en plus intenables mais qui de plus, en
de mécanismes nouveaux, dont certains apparaissent sans lien avec le phénomène décrit
conséquences négatives à venir.
Les aspects analysés étant très divers et parfois peu liés les uns aux autres, cette fiche
se concentre sur 3 aspects spécifiques du phénomène qui apparaissent particulièrement
intéressants :
Baisse des salaires et délocalisations sont-ils la seule issue pour affronter la nouvelle
concurrence des pays émergents ?
Une entreprise peut elle proposer en permanence 12% de rendement sur capital investi
dans des sociétés dont la croissance est, au mieux, entre 3 et 4%, sans prendre de risques «
intermédiaires financiers ?
2.2 Principales étapes du raisonnement et principales
conclusions
2.2.1 Baisse des salaires et délocalisation, une fatalité ?
ainsi préférer ne pas créer de nouveaux emplois - voire en détruire- en France pour aller
produire dans des pays à faible coût de production.
Ce ne sont en fait pas les délocalisations effectives qui ont un effet significatif sur
de 35 à 40 heures sans augmentation de salaire par menace de délocalisation en Hongrie.
poser des difficultés. Alors pourquoi ne pas essayer de réaugmenter les salaires ? Le risque
salaire. En effet, pour reprendre le raisonnement exposé ci-dessus, une remontée des salaires
se répercute bien, en partie, sur la consommation -le reste étant épargné-, mais cette
répercussion concerne essentiellement la consommation de produits importés. En effet, les
Français utilisent principalement leurs surplus de revenu pour acheter des produits
dans les pays à bas coût de production.
Les auteurs concluent donc cette partie en rappelant que, pour que la boucle hausse
un effort de R&D soutenu a permis de créer des emplois non délocalisables, que les
entreprises sont donc prêtes à mieux rémunérer.
Cet ouvrage développe également une autre thèse importante : pour une grande
risques majeurs. Les auteurs retracent les scandales du type Enron en montrant que ces
exigences de rentabilité, en décalage avec la réalité économique, induisent des dissimulations
investisseurs.
atteignant le taux de rentabilité de 12% à un instant t et céder les autres activités moins
Cependant les financiers ne sont pas enclins à abandonner cette exigence car, si les
entreprises sont en concurrence pour attirer leurs capitaux, les financiers - ou plus précisément
les intermédiaires de gestion de fonds - sont eux-mêmes en concurrence et doivent proposer
des rendements supérieurs aux autres. Ce mécanisme pose donc problème.
2.2.3 Epargne individualisée, dérégulation et intermédiation
financière, un cocktail détonnant
Un des changements majeurs concernant le financement des entreprises et la gestion
accès simplifié aux places boursières et les a considérablement développées, en amenant les
frileuses - et à se tourner de plus en plus vers le financement par augmentation de capitaux
propres.
Cette mutation a modifié le contrôle exercé par les actionnaires sur les entreprises.
Pour shématiser : on passe de banques qui possèdent des parts importantes de capital dans les
entreprises, et qui sont donc impliquées dans la gestion de celles-ci (afin de percevoir des
rendements qui rémunéreront leurs propres clients) à des intermédiaires financiers
client final que la gestion de son épargne. Ils ne proposent pas de services autres, tels que la
gestion de comptes courants, de moyens de paiements, de crédits - gestion assurée par les
banques - et ne se distinguent donc que par leur capacité à assurer un rendement élevé. Cet
objectif à atteindre explique le comportement de ces intermédiaires : les parts prises dans les
détruire. En effet, les gestionnaires de fonds sont davantage intéressés par le rendement de
convient de nuancer : ainsi certains fonds de pension -comme Calpers en Californie-
lesquelles ils investissent.
3. Commentaires critiques
Cet ouvrage reprend des thèses qui sont, pour la plupart, assez courantes. Cependant
du capitalisme (consommation, salaires, gouvernance, investissement, régulation et auto-
récente et que de nombreux acteurs ont intérêt à faire évoluer - y compris ceux qui semblent
4. Bibliographie commune des auteurs
Artus P., Virard MP. (2004) La France peut se ressaisir, Paris, Economica
Editions La Découverte
Artus P., Virard MP. (2006) Comment avons-nous ruiné nos enfants ? , Paris, Editions La
Découverte