Monnaie et politique monétaire

Si vous avez 1000 ? sur votre compte courant au Crédit Lyonnais, c'est un " dépôt " : quelqu'un, vous-même, votre employeur, les a en effet déposé sur votre compte. C'est un dépôt à vue, car vous pouvez l'utiliser à tout instant en tirant des chèques ou en donnant des ordres de virement pour régler n'importe quel achat : c'est de la monnaie.

Par contre si vous avez 1000 ? dans un compte à terme rémunéré, vous ne pourrez les retirer avant le terme prévu qu'au prix d'une légère pénalité. Vous avez prêté 1000 ? à la banque, vous lui avez donc acheté une créance, vous pouvez lui revendre, mais à un prix inférieur. Ce n'est pas de la monnaie au sens strict, même si c'est un actif financier très liquide et donc facile à transformer en monnaie. Facile signifiant à coût faible.

En accordant un crédit de 10 000 ? à l'un de ses clients : Monsieur X, une banque A lui achète une créance de 10 000 ? , contre garantie, qui s'inscrit à son actif. Simultanément, elle crée un dépôt à vue de 10 000 ? à la disposition de M. X, qui s'inscrit à son passif. Elle a créé, ex nihilo, de la monnaie, en fait de " sa " monnaie et grâce à elle a acheté une créance portant intérêt.

M. X signe un chèque de 10 000 ? à Y, un concessionnaire Renault pour acheter une voiture. Si le concessionnaire Y a son compte dans la même banque A, il y dépose le chèque et la banque débite le compte de M. X de 10 000 ? et crédite celui du concessionnaire de 10 000 ?. La monnaie que la banque A a créée, après avoir circulé entre deux agents économiques, est revenue en dépôt chez elle. Elle reste à son passif : il n'y a pas eu " fuite " de cette monnaie hors de sa sphère.

Si le concessionnaire porte son chèque dans une autre banque B, celle-ci le conserve jusqu'au soir. Chaque soir, toutes les banques se retrouvent dans le cadre d'un organisme de compensation. Le compte de tous les chèques détenus par une banque sur toutes les autres est fait, et on effectue la compensation : les chèques de B détenus par A sont échangés contre les chèques de A détenus par B, franc pour franc. Reste généralement un solde.

Supposons que ce solde soit qu'après compensation, B détienne un chèque de 10 000 ? émis par un client de A. A pourrait proposer à B de la payer dans sa propre monnaie : A ouvrirait un compte à vue à B où B déposerait ce chèque. Ainsi, comme dans le cas précédent, la banque A virerait 10 000 ? du compte de l'émetteur du chèque au compte de la banque B, et son passif n'aurait pas varié. Mais cela ne présente aucun intérêt pour B, car ce dépôt à vue n'est pas rémunéré.

B propose donc à A de lui échanger le chèque contre un titre portant intérêt, un bon du Trésor par exemple. Cette vente de titre est un emprunt : A emprunte à B la monnaie qu'elle a créé et qui est sortie de sa sphère. En l'empruntant après l'avoir prêtée, elle la détruit, elle débite en effet de 10 000 ? le compte de son client à l'origine du chèque. Son passif est réduit de 10 000 ? et son actif aussi : des 10 000 ? du titre avec lequel elle a "racheté" le chèque.