Etude de cas Thales : Le financement des régimes de retraites

I. Les enjeux financiers des régimes à prestations définies au Royaume-Uni

A. Les principaux régimes de retraites et les contraintes pour les entreprises

B. La mise en place des fonds de pension au Royaume­ Uni : contexte politique, cadre légal

C. Le fonctionnement d'un fonds de pension à prestations définies

D. 2000­2005 : vers une dette abyssale pour les entreprises britanniques les plus exposées

II. Les réponses apportées par les entreprises

A. La remise en cause des régimes à prestations définies

B. Une externalisation encore très onéreuse

C. Vers une gestion actif/passif plus efficiente

III. Un sujet devenu déterminant dans la stratégie des entreprises

A. Des contraintes sur les opérations de fusions acquisitions

B. Un champ de contraintes sociales et financières additionnelles

C. Les fonds de pensions sont aussi un outil de financement pour les entreprises

Réforme Thatcher

* Désengagement de l'Etat et responsabilité individuelle

* Incitation fiscale à la migration vers les régimes privés

* Un succès porté par des marchés boursiers incitant les entreprises à ouvrir largement leurs régimes,

* mais un cadre réglementaire peu protecteur (cas de fraudes et de faillites)

Réforme Blair (Pension Act)

* Les droits des salariés sont renforcés : créances de retraite privilégiées, contrôle des " type A event " (événement affectant le crédit des entreprises)

* Les taux de financement des fonds de pensions sont réglementés

* Augmentation de l'âge de la retraite (65 ans puis 68 ans...)

* Création du " Pension Protection Fund "