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Forex : Le niveau des taux d'intérêt |
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Publié par :
Bourse
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En premier lieu, signalons la théorie de la parité des taux d'intérêt : si deux devises ont des taux d'intérêt différents, alors cette différence se reflétera dans leur cours de change futur (voir chapitre sur Forward/future et NDF). Afin d'éviter tout arbitrage entre le cours de change futur et le cours forward du cross de devises, la monnaie avec un taux d'intérêt élevé doit théoriquement se déprécier face à celle qui a un taux d'intérêt faible. Ces dernières années, cette théorie ne s'est toutefois pas vérifiée et les devises avec des taux d'intérêt élevés ont plutôt tendance à s'apprécier (voir le chapitre sur les 'carry trade').
Les intervenants qui ont emprunté du yen à bas coût pour le placer en dollar néozélandais ont profité de l'appréciation de la devise en plus de l'opération de portage et ce jusqu'en juillet 2007. On voit parfaitement sur le graphique que la crise des subprimes a précipité le retournement des positions à carry trade.
18/01/2013
Langue :
Français
Pages :
3
Consultations :
4951
Editeur : Maxima
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